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GMO的杰里米•格兰瑟姆警告称:美国股市正处于“成熟的史诗般的泡沫”中

GMO联合创始人杰里米?格兰瑟姆(Jeremy Grantham)表示:“自2009年以来的长期牛市终于成熟为成熟的史诗级泡沫。”

《投资者》写道:“我认为,这一事件将被记录为金融史上最大的泡沫之一,其特点是极度高估、价格暴涨、疯狂发行和歇斯底里的投资者投机行为。”

他将这段时期与南海泡沫、1929年市场崩盘和2000年互联网泡沫相提并论。

这些巨大的泡沫是财富产生和损失的地方,也是投资者真正证明他们勇气的地方。为避免重大泡沫破裂带来的最大痛苦而调整投资组合,可能是最困难的部分。

他警告说,泡沫将在适当的时候破裂,“不管美联储如何努力支持它,随之而来的是对经济和投资组合的破坏性影响。”

A trader blows a chewing gum bubble as he works on the floor of the New York Stock Exchange shortly after the opening bell, in New York, June 15, 2015. Investors are braced for further reaction on world stock markets after Greece closed its banks and imposed capital controls on Sunday to check the growing strains on its crippled financial system, bringing the prospect of being forced out of the euro into plain sight. After bailout talks between the leftwing government and foreign lenders broke down at the weekend, the European Central Bank froze vital funding support to Greece's banks, leaving Athens with little choice but to shut down the system to keep the banks from collapsing. Across the Atlantic, photos of the hands, faces and expressions of traders at the New York Stock Exchange show the tension of tracking the markets and their reaction to fast-moving stories affecting investor sentiment.  REUTERS/Lucas Jackson   TPX IMAGES OF THE DAY   PICTURE 1 OF 30 FOR WIDER IMAGE STORY "NYSE - UP CLOSE AND IN DETAIL". SEARCH "LUCAS EXPRESSIONS" FOR ALL IMAGES

2020年,市场经历了一场疯狂的波动,在2019冠状病毒病(COVID-19)封锁措施出台后,市场一度进入熊市。不久之后,由于美联储采取了前所未有的措施来支持经济,美国国会也通过了一项刺激法案,经济复苏。

格兰瑟姆写道:“自今年夏天以来,市场一直在加速上涨,投机过度现象日益严重,对此我一点也不感到意外。”

他说:“但是今天受伤的经济完全不同:只有部分复苏,可能面临二次探底,可能面临经济放缓,当然还面临高度的不确定性。”

这句话的意思是:“现在的股市比去年秋天要高得多。去年秋天,经济看起来不错,失业率也处于历史最低水平。今天,市场的市盈率在历史范围内最高的几个百分点,而经济处于最糟糕的几个百分点。这是完全没有先例的,甚至可能是比任何空间投机强度更好的衡量标准,”他写道。

格兰瑟姆预测,这一泡沫持续的时间最长可能是春季末或夏初,这将与COVID-19疫苗的广泛推出相吻合。

“到那时,世界经济面临的最紧迫问题将得到解决。市场参与者将松一口气,环顾四周,立即意识到经济状况仍不佳,随着新冠病毒危机的结束,刺激措施将很快被削减,估值也很荒谬,”他写道。

他指出,如今的市场在资产类别、行业和公司的价值上存在极大差异。他强调,价值股和新兴市场股票是一个可以藏身的地方。

他写道:“我们认为,在价值和新兴这两个理念的重叠之处,你应该放弃相对的押注,同时在你的职业和商业风险允许的范围内,尽量避开美国成长型股票。”