GMO联合创始人杰里米?格兰瑟姆(Jeremy Grantham)表示:“自2009年以来的长期牛市终于成熟为成熟的史诗级泡沫。”

《投资者》写道:“我认为，这一事件将被记录为金融史上最大的泡沫之一，其特点是极度高估、价格暴涨、疯狂发行和歇斯底里的投资者投机行为。”

他将这段时期与南海泡沫、1929年市场崩盘和2000年互联网泡沫相提并论。

这些巨大的泡沫是财富产生和损失的地方，也是投资者真正证明他们勇气的地方。为避免重大泡沫破裂带来的最大痛苦而调整投资组合，可能是最困难的部分。

他警告说，泡沫将在适当的时候破裂，“不管美联储如何努力支持它，随之而来的是对经济和投资组合的破坏性影响。”

2020年，市场经历了一场疯狂的波动，在2019冠状病毒病(COVID-19)封锁措施出台后，市场一度进入熊市。不久之后，由于美联储采取了前所未有的措施来支持经济，美国国会也通过了一项刺激法案，经济复苏。

格兰瑟姆写道:“自今年夏天以来，市场一直在加速上涨，投机过度现象日益严重，对此我一点也不感到意外。”

他说:“但是今天受伤的经济完全不同:只有部分复苏，可能面临二次探底，可能面临经济放缓，当然还面临高度的不确定性。”

这句话的意思是:“现在的股市比去年秋天要高得多。去年秋天，经济看起来不错，失业率也处于历史最低水平。今天，市场的市盈率在历史范围内最高的几个百分点，而经济处于最糟糕的几个百分点。这是完全没有先例的，甚至可能是比任何空间投机强度更好的衡量标准，”他写道。

格兰瑟姆预测，这一泡沫持续的时间最长可能是春季末或夏初，这将与COVID-19疫苗的广泛推出相吻合。

“到那时，世界经济面临的最紧迫问题将得到解决。市场参与者将松一口气，环顾四周，立即意识到经济状况仍不佳，随着新冠病毒危机的结束，刺激措施将很快被削减，估值也很荒谬，”他写道。

他指出，如今的市场在资产类别、行业和公司的价值上存在极大差异。他强调，价值股和新兴市场股票是一个可以藏身的地方。

他写道:“我们认为，在价值和新兴这两个理念的重叠之处，你应该放弃相对的押注，同时在你的职业和商业风险允许的范围内，尽量避开美国成长型股票。”